比特币或将冲刺9万美元衍生数据释信号

编辑：钱若溪

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比特币衍生品市场表现坚韧，价格或将重返90,000关口

比特币的价格走势近期再度成为市场关注焦点。尽管3月14日比特币未能维持在85,000美元以上，但其衍生品市场的表现却展现出强大的韧性，暗示未来几周内比特币或有望重回90,000美元水平。尽管过去一周比特币未曾触及这一关键价位，投资者对于牛市是否真正结束或卖压何时缓解仍存在疑问。

衍生品基差率显示市场恢复稳定
从衍生品市场来看，尽管比特币价格自1月20日创下的109,354美元历史高位下跌了30%，其基差率却正从低迷状态中逐渐恢复。基差率是衡量月度合约相较现货市场溢价的重要指标。数据显示，3月13日曾短暂显现出市场的悲观情绪，但如今基差率已经回到健康水平。目前的5%年化溢价虽低于两周前的8%，但仍处于中性区间。这表明杠杆交易需求保持稳定，未显现重大下滑信号。

宏观经济不确定性对比特币走势的影响
比特币与标普500指数近期的价格走势显示出较高的相关性，这说明驱动投资者风险规避的因素可能并非完全独立于加密货币市场。这也对比特币作为“非相关资产”的传统观点提出挑战。在股票市场近期因经济衰退担忧而承压的情况下，投资者倾向于减少对风险资产的敞口，转向短期债券等安全资产。然而，分析人士认为，随着全球央行可能采取刺激措施以避免经济衰退，比特币等稀缺资产将有望从中受益。数据显示，美国联邦储备基金市场目前预计，在7月30日的FOMC会议之前，美国基准利率降至3.75%的可能性不足40%。一旦标普500指数收复近期跌幅，比特币价格预计将再次冲击90,000美元。然而，如果市场恐慌情绪持续，风险资产的抛售可能会进一步加剧，比特币在未来几个月的表现可能因此继续承压。

比特币衍生品和保证金市场表现稳定
专业交易者目前并未通过比特币期权积极对冲风险。基于“25 Delta偏斜”指标，比特币短期跌至76,900美元的可能性较低。该指标衡量买入和卖出期权的成本差异，通常在看涨市场中，卖出期权的溢价低于6%；而在看跌市场中，该溢价会升至6%以上。近期该指标持续保持在中性范围内，显示市场情绪较为健康。

保证金市场的表现也进一步印证了投资者的信心。以OKX交易所的比特币保证金多空比为例，目前多头持仓相较空头高出18倍。历史数据显示，当这一比率超过40倍时反映市场过度乐观，而低于5倍则暗示市场偏向悲观。当前的18倍比率与1月30日比特币高于100,000美元时的市场情绪相符。尽管过去7天内高达9.2亿美元的杠杆多头期货合约遭到清算，但比特币衍生品和保证金市场未出现明显压力或持续悲观信号。

比特币可能在未来几周内重返90,000美元
综合以上分析，在经济衰退风险逐步缓解的背景下，投资者情绪展现出韧性。比特币衍生品市场的稳定表现为比特币重新突破90,000美元关口提供了支撑。然而，市场仍存在潜在风险，包括短期内传统金融市场的进一步波动以及现货比特币ETF的持续资金外流。这些因素可能成为比特币反弹道路上的阻力。但总体来看，稀缺性资产在宽松政策环境中的长期潜力仍值得关注。