Circle公司IPO显现类似Facebook的独特特质

全球稳定币发行商Circle，即将成为美国首批上市的重要加密货币公司之一的消息震撼了市场。不仅如此，其首次公开募股（IPO）的安排也因一种罕见模式而备受关注。

根据Circle最新提交的IPO招股说明书显示，此次公开募股总计出售的2400万股股份中，有60%将来自现有股东，而非公司本身。这种比例在科技行业IPO中极为少见。回顾类似案例，美国社交媒体巨头Facebook在其2012年的历史性IPO中，57%的股权由现有股东出售。Circle的这一比例甚至更高。

背后成因与业界现状

Circle的这一选择可能与近年来创业资本市场的低迷有关。自2021年市场见顶以来，通胀飙升和加息环境使风险投资压力增加，大量后期科技公司被迫推迟IPO，甚至不得不在私人市场以较低估值融资。在此背景下，许多早期投资人急需退出渠道，以返回资金给其有限合伙人。

IPO咨询公司Class V Group创始人Lise Buyer对此分析指出，这种大规模股东出售行为或许反映了长达数年的上市寒冬对投资者流动性需求的累积压力。然而，她也补充道，“主要持有者仍然保留了相当比例的股份，这显示他们对公司未来仍持信心，不应引发市场恐慌。”

主要出售方与公司概况

根据文件披露，Circle联合创始人兼首席执行官Jeremy Allaire计划出售其持股的约8%，即158万股。另一位联合创始人兼前联合首席执行官Sean Neville将出售11%的持股，首席财务官Jeremy Fox-Green亦将在此次交易中卸下部分股份。此外，Accel、Breyer Capital、General Catalyst、IDG Capital和Oak Investment Partners等著名风险投资公司也将减持约10%的股份。

尽管存在显著的内部股东出售，Circle本身的财务表现却颇为稳健。公司在最新季度实现净收入6480万美元，手握近8.5亿美元的现金及等值资产，同时通过这次IPO预计可再筹集2.4亿美元资金，其每股发行价预计在24至26美元之间。

Circle的核心业务基于其发行的USDC稳定币，这也是全球使用最广泛的美元稳定币之一。自2013年成立以来，该公司在加密货币和区块链领域一直处于行业前沿。

市场影响与前景展望

业内人士指出，类似Circle的IPO模式，尤其是在当前资本市场状况下，不仅展示了投资者对流动性的迫切渴求，也可能推动新一轮技术企业的上市浪潮。根据美国国家风险投资协会（NVCA）和PitchBook的数据显示，2023年美国风投退出活动创下十年来最低点，而2024年尽管略有恢复，但远未达到2021年的高峰。今年的IPO市场被视为逐步复苏的起点。