2026年2月7日——根据市场最新数据，今年3月交割的纽约国际原糖11号合约（SBH26）上周五下跌0.16美分，跌幅为1.12%，收于3个月新低。同日，伦敦国际白糖5号合约（SWH26）下跌3.50美元，跌幅为0.86%。
持续的价格下跌可追溯至全球糖行业面临的供应过剩问题。根据周五Unica发布的最新报告，截至2026年度中，巴西中南部地区累计糖产量同比增长0.9%，达4023.6万吨，同时甘蔗用于制糖的比例也从上一年度的48.15%提升至50.78%。
市场分析机构Czarnikow在上周三预测，2026/27年度全球糖供应将出现340万吨的过剩，而2025/26年度的过剩预计为830万吨。同样地，Green Pool Commodity Specialists和StoneX也分别预计2025/26年度的全球糖过剩水平为274万吨和290万吨，这些数据进一步强化了供应过剩的市场预期。
作为全球第二大糖生产国，印度近年来产量持续增长。印度糖厂协会（ISMA）于1月19日宣布，截至1月15日，本年度印度糖产量同比增长22%，达15.9百万吨（MMT）。在去年11月份，ISMA将2025/26年度全国糖产量预期从此前的30百万吨（MMT）上调至31百万吨（MMT），增幅达18.8%。
与此同时，该协会还调整了国内用于乙醇生产的糖产量预估，将原定的500万吨（MMT）下调至340万吨（MMT），这一举措或将进一步提高印度的糖出口能力。印度政府也表示，为缓解国内糖供过剩的压力，可能会允许额外的糖出口。在2025/26年度，印度食品部宣布允许糖厂出口150万吨糖。
全球其他主要产糖国也纷纷上调产量预期，这对价格走势同样构成压力。国际糖业组织（ISO）预估2025/26年度全球产糖量同比增长3.2%，达到1.818亿吨，主要得益于印度、泰国和巴基斯坦等国家的产量增长。ISO还预计该年度全球糖供应过剩将达162.5万吨，而前一年度则为291.6万吨的短缺。
在巴西方面，11月4日，国家农业公司（Conab）将2025/26年度的糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨。然而，根据咨询机构Safras & Mercado的预测，2026/27年度巴西糖产量将同比下滑3.91%至4180万吨，同时糖出口量或将减少11%至3000万吨。
泰国方面，泰国制糖厂协会预计2025/26年度糖产量将同比增长5%，达到1050万吨。泰国作为全球第三大糖生产国和第二大出口国，其产量提升同样对全球糖市造成压力。
此外，美国农业部（USDA）在12月发布的半年度报告中预测，2025/26年度全球糖产量将同比增长4.6%，达到创纪录的1.893亿吨，人类对糖的消费量也将创历史新高，达到1.779亿吨。同时，其预计全球2025/26年度糖期末库存将同比下降2.9%，至4118.8万吨。
尽管市场上有针对糖产量下滑的零星预测，但整体来看，全球的供应过剩趋势依旧显著。尤其是在巴西、印度以及泰国等主要糖生产国产量增长推动下，供应压力难以缓解。分析机构Covrig Analytics在12月中旬进一步上调了2025/26年度的全球糖过剩预期值，从此前的410万吨增至470万吨。尽管该机构预计2026/27年度全球糖过剩水平将降至140万吨，但市场信心似乎仍受当前供过于求的局面影响。
在全球糖市场普遍对长期供应过剩忧虑加重的背景下，糖价短期内或难以摆脱下行趋势。
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印度作为第二大糖生产国展示出经济韧性，期待全球化背景下更多国家像印度一样扛起产业责任，推动国际和平和繁荣。
糖价格下跌让人警惕别只盯市场波动，结构性问题才关乎长远。降价也提醒大家，适当戒糖对健康更有益！
各国举措展示了国际合作的重要性，不可小视糖，未来的流通与共赢需要彼此支持，彼此开放。