Coinbase购入比特币但未归为储备策略

美国知名加密货币交易平台Coinbase近日宣布增持1.5亿美元比特币，使其长期投资组合总额达到13亿美元，占净现金的25%。这一动作反映了Coinbase对加密资产领域的坚定信念，同时展现了其在行业内的独特投资策略。

Coinbase首席财务官Alesia Haas在2025年第一季度财报电话会议上透露，公司此次加密货币投资主要集中于比特币。然而，Haas强调，Coinbase的投资策略与一些专注于比特币的公司存在根本性区别，这些公司往往通过在资产负债表上大量持有比特币来表明自身的市场定位，例如MicroStrategy的比特币“极端主义”策略。对此，Haas明确表示：“我们是一家运营公司，而不是押注比特币的公司。但我们选择与整个加密领域共同成长。”

回顾Coinbase的早期发展历程，公司创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗指出，最初的想法是将大量的比特币投入资产负债表。然而，由于加密货币的高波动性以及公司当时尚处于发展初期，这一计划最终被搁置。他坦言，如今，作为一家上市的行业巨头，公司已具备更稳健的运营能力，但仍未必要将全部资源投入比特币。在持续扩展业务的同时，Coinbase选择将部分运营收益再投资于加密资产，类似于传统的大宗商品公司积累自身熟悉的原材料。这种做法更加符合行业发展的整体趋势，而非表现出单一资产的偏好。

值得注意的是，Coinbase的这一举措并未在股东信中大张旗鼓，仅仅是在回应零售投资者关于加密资产储备的问题时才得以公开。尽管如此，Armstrong的言论提供了更深层次的背景支持——他指出，Coinbase并非简单地涉足加密行业，而是自成立以来的12年间始终专注于这一领域，并立足于其核心价值主张。他表示：“加密货币正在改变金融服务，我们的投资行为是基于对长期行业发展的信念，而非一场热门话题的宣传或激进的战略转型。”

与市场上一些积极宣传其比特币投资策略的公司不同，Coinbase 的比特币增持反映出更深层次的行业承诺。这一投资不仅是其业务运营的一部分，更与其对加密产业未来的深刻理解紧密相连。“这不是一种传统意义上的财务策略，”Armstrong 总结道，“而是介于运营实践与行业布局之间的一种选择。”